Perché i contratti contano sugli ETF in Borsa Italiana

Perché la var% non basta

Nell'analisi degli ETF, molti investitori si concentrano esclusivamente sulla variazione percentuale (var%) del prezzo. Tuttavia, questo approccio può essere fuorviante. La var% non tiene conto della liquidità e della solidità dei contratti che avvengono in un determinato periodo. Un ETF può mostrare una variazione percentuale significativa, ma se supportata da un numero esiguo di contratti, la sua stabilità e sostenibilità possono essere messe in discussione. In altre parole, è fondamentale valutare non solo quanto un ETF è salito o sceso, ma anche come e quanto è stato scambiato durante la seduta.

Contratti e controvalore

I contratti seduta rappresentano il numero di operazioni effettuate su un ETF in un determinato giorno, mentre il controvalore indica l'importo totale scambiato. Questi due elementi forniscono un'indicazione chiara della liquidità di un ETF. Un ETF con un alto numero di contratti e un elevato controvalore è generalmente considerato più liquido, il che significa che gli investitori possono entrare e uscire dalle posizioni con maggiore facilità. Al contrario, un ETF con pochi contratti potrebbe indicare un mercato meno attivo, dove le oscillazioni di prezzo potrebbero essere più marcate e meno sostenibili.

Chi scambia: istituzionali e retail

Un altro aspetto da considerare è la partecipazione degli investitori. Gli investitori istituzionali e i fondi operano in genere con capitali più grandi, mentre i retail sono spesso più sensibili a notizie e umore di mercato. I dati di seduta, però, non dicono chi ha scambiato: un alto numero di contratti indica soltanto che in quella seduta la liquidità era elevata, non le intenzioni di chi compra o vende. Un picco improvviso di scambi, al contrario, può rendere il movimento di prezzo di quella seduta meno rappresentativo e va letto con cautela.

Come li usa il radar

Il nostro radar utilizza i contratti e il controvalore come parte integrante della valutazione della liquidità degli ETF. In combinazione con altri fattori come il momentum e la struttura del trend, questi dati descrivono la liquidità e la partecipazione osservate in seduta. Analizzando il numero di contratti e il controvalore, si distinguono i movimenti accompagnati da scambi consistenti da quelli avvenuti su volumi esigui. È una lettura descrittiva dei dati di mercato: non è un'indicazione operativa né una previsione.

Esempio didattico

Immaginiamo di analizzare due ETF: ETF A e ETF B. L'ETF A ha registrato una var% del +5% durante la giornata, ma ha avuto solo 100 contratti scambiati per un controvalore di 10.000 euro. Al contrario, l'ETF B ha mostrato una var% del +3%, ma con 1.000 contratti e un controvalore di 150.000 euro. Sebbene l'ETF A sembri avere una variazione migliore a prima vista, l'ETF B risulta molto più liquido in seduta. In questo caso la var% da sola non basta per confrontare i due ETF: contratti e controvalore mostrano una profondità di scambio molto diversa. Il confronto è descrittivo e non indica quale dei due avrà un andamento migliore.

Per approfondire il tema della liquidità e altri aspetti della nostra metodologia, vi invitiamo a visitare la nostra guida allo score e scoprire come funziona il nostro radar per l'analisi degli ETF.

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